پالس بازار لوکزامبورگ: به روزرسانی های نظارتی

به پالس بازار Luxembourg Market و به روزرسانی های نظارتی خوش آمدید. مقالات اخیر ما طیف گسترده ای از موضوعات را برای غنی سازی درک شما از صندوق های سرمایه گذاری در لوکزامبورگ پوشش می دهد. امیدواریم محتوا را روشنگری پیدا کنید.

لطفاً نظرات خود را با هر یک از متخصصان موضوع ما که در انتشارات ذکر شده است به اشتراک بگذارید.

نبض بازار

به جدیدترین انتشار پالس بازار Luxembourg Market ، که شامل آخرین تفسیرهای بازار ما است ، دسترسی پیدا کنید.

اخبار

به روزرسانی های نظارتی از لوکزامبورگ و اروپا را مشاهده کنید. مباحث به عنوان و هنگامی که آیین نامه تغییر می کند ، تازه می شود.

صندوق های سرمایه گذاری در لوکزامبورگ

راهنمای فنی پرچمدار سالانه ما را بارگیری کنید ، که یک شیرجه عمیق به صنعت صندوق لوکزامبورگ می رسد.

دسامبر 2022 به روزرسانی پالس بازار لوکزامبورگ بارگیری PDF

به روزرسانی اخبار فلش

صندوق های سرمایه گذاری

2022 دستورالعمل برای صندوق های بازار پول

در 30 نوامبر 2022 ، اداره اوراق بهادار و بازارهای اروپا (ESMA) گزارش نهایی خود را در مورد دستورالعمل های مربوط به سناریوهای تست استرس تحت مقررات MMF 1 منتشر کرد. مطابق ماده 28 آیین نامه صندوق بازار پول (مقررات MMF) ، ESMA موظف است دستورالعمل هایی را با پارامترهای مرجع مشترک برای سناریوهای تست استرس تهیه کند ، در تست های استرس که خود MMF یا مدیران MMF باید انجام دهند. دستورالعمل ها سالانه یک بار در سال به روز می شوند.

گزارش نهایی امسال در زمینه تحولات اخیر بازار از جمله همه گیر COVID-19 منتشر شد که توسط سیاست های صفر-همراه در برخی مناطق ، حمله روسیه به اوکراین و تنش های ژئوپلیتیکی همراه بود. همچنین خطرات مشخص شده در گزارش ESMA در مورد روندها ، خطرات و آسیب پذیری های 2 ، از جمله خطرات مربوط به MMF را در نظر می گیرد ، که در سال 2022 یک رویداد استرس را در بازار پول GBP تجربه کرده است ، و همچنین خطرات سیستمیک مشخص شده در هشدار 3 صادر شده توسط صادر شده توسط 3هیئت ریسک سیستمیک اروپا (ESRB) در مورد آسیب پذیری در سیستم مالی اتحادیه اروپا.

توجه داشته باشید که گزارش نهایی 2022 شامل دستورالعمل های به روز شده در مورد انواع تست های استرس و کالیبراسیون آنها است ، این امکان را می دهد تا MMF ها برای تکمیل زمینه های مربوطه در الگوی گزارشگری که در ماده 37 مقررات MMF ذکر شده است ، مجهز تر شوند. انتظار می رود مدیران MMF این الگوی را تکمیل کرده و آن را به همراه گزارش های سه ماهه خود به مقامات صالح ملی (NCA) ارسال کنند. پارامترهای دستورالعمل های 2022 فقط دو ماه پس از انتشار ترجمه ها مورد استفاده قرار می گیرد.

انتشار دفترچه استاندارد مدل برای UCIT های جدید

در 17 نوامبر 2022 ، کمیسیون Surveillance Du Secteur Finalier (CSSF) مدل استاندارد مدل 4 را منتشر کرد که متقاضیان می توانند هنگام ارسال درخواست برای تأیید یک شرکت جدید سرمایه گذاری جمعی در اوراق بهادار قابل انتقال (UCITS) از آنها استفاده کنند. این کشور با هدف تسهیل-از طریق مجوز-بررسی پرونده درخواست انجام شده توسط CSSF و سهولت در تنظیم تعهد برای سرمایه گذاری جمعی (UCI) که مطابق با معیارهای زیر است ، تهیه شده است:

• UCITS موضوع بخش اول قانون 17 دسامبر 2010 در مورد تعهدات سرمایه گذاری جمعی
• UCITS به صورت یک شرکت سرمایه گذاری با سرمایه متغیر (SICAV) تنظیم می شود
• UCITS که توسط یک شرکت مدیریت-domiciled Luxembourg-Domiciled یا توسط یک شرکت مدیریتی که در یک کشور عضو اتحادیه اروپا مستقر شده است ، مطابق با آزادی ارائه خدمات به صورت مرزی اداره می شود.
• UCITS با چندین صندوق فرعی از پیچیدگی کم تا متوسط تنظیم شده است

توجه داشته باشید که دفترچه استاندارد مدل یک الزام نظارتی نیست و به عنوان ضمانت تأیید استفاده نمی شود. فرایند مجوز موجود طبق صفحه وب مجوز "مجوز UCITS" بدون تغییر باقی می ماند.

دارایی دیجیتالی

دورا در 28 نوامبر 2022 به تصویب رسید

در 28 نوامبر 2022 ، شورای اتحادیه اروپا ("شورای") قانون مقاومت عملیاتی دیجیتال 1 (دورا یا "قانون") را تصویب کرد. هدف از این قانون اطمینان از بخش مالی اروپا در زمان اختلال شدید عملیاتی است. این عمل موضوعات زیر را شامل می شود ، از جمله:

• این الزامات یکنواخت برای امنیت شبکه و اطلاعات برای اشخاصی که در بخش مالی فعالیت می کنند ، از جمله اشخاص ثالث مهم ارائه دهنده خدمات فن آوری ارتباطات اطلاعات (ICT) ، به عنوان مثال ، سیستم عامل های ابری یا خدمات تجزیه و تحلیل داده ها تعیین می کند.
• این یک چارچوب نظارتی را مطرح می کند که به موجب آن همه بنگاه ها باید اطمینان حاصل کنند که می توانند در برابر انواع اختلالات و تهدیدهای مربوط به فناوری اطلاعات و ارتباطات مقاومت کنند و بهبود یابند. این الزامات در تمام کشورهای عضو اتحادیه اروپا استاندارد است. هدف اصلی جلوگیری و کاهش تهدیدهای سایبری است

مراحل بعدی

تاریخ انتشار مورد انتظار دورا در مجله رسمی اتحادیه اروپا (OJEU) ، در اوایل سال 2023 است. ورود به مرحله (EIF) دورا 20 روز پس از انتشار آن است. بخش هایی از این قانون که نیاز به انتقال ملی دارند توسط هر کشور عضو اتحادیه اروپا به تصویب می رسد. مقامات نظارتی مربوط به اروپا (ESA) به طور همزمان استانداردهای فنی (12 ماه پس از EIF) را برای همه مؤسسات خدمات مالی رعایت می کنند. NCA ها ملزم به مدیریت نظارت بر انطباق و در صورت لزوم ، آیین نامه را 24 ماه پس از EIF اجرا می کنند.

امنیت سایبری و تاب آوری - قانون جدید برای اتحادیه اروپا

همچنین در 28 نوامبر 2022 ، این شورا دستورالعمل جدید امنیت سیستم های شبکه و اطلاعات 2 را که به "NIS2" معروف است ، تصویب کرد. این دستورالعمل "NIS" موجود را جایگزین می کند. این دستورالعمل مبنای اولیه برای اقدامات مدیریت ریسک امنیت سایبری و گزارش تعهدات در کلیه بخش هایی را که تحت پوشش قرار گرفته اند و قصد دارند هماهنگ الزامات و اقدامات موجود در امنیت سایبری موجود در کشورهای عضو باشد. بخش های دامنه عبارتند از: انرژی ، حمل و نقل ، بهداشت و زیرساخت های دیجیتال. برای ارائه وضوح قانونی و اطمینان از انسجام ، به طور هدفمند با دورا مطابقت دارد. از دیگر تغییرات کلیدی که توسط آیین نامه معرفی شده است ، NIS2 دامنه حداقل قوانین را برای یک چارچوب نظارتی و همچنین مکانیسم های همکاری مؤثر در اتحادیه اروپا گسترش داده و گسترش می دهد.

مراحل بعدی

این دستورالعمل بعدی در مجله رسمی اتحادیه اروپا (OJEU) منتشر می شود و 20 روز پس از انتشار مؤثر خواهد بود. با این حال ، کشورهای عضو 21 ماه ، از تاریخ مؤثر ، برای ادغام کلیه مقررات در قانون ملی خواهند داشت.

تحولات اخیر در مورد امور مالی پایدار

SFDR RTS

در تاریخ 31 اکتبر 2022 ، این کمیسیون آیین نامه تفویض شده جدیدی را منتشر کرد که آیین نامه تفویض شده (EU) 2022/1288 را در مورد قرار گرفتن در معرض محصولات مالی در سرمایه گذاری در فعالیت های گاز فسیلی و انرژی هسته ای اصلاح می کند. این افشای اضافی قرار است از اول ژانویه 2023 اعمال شود.

این آیین نامه تفویض شده سؤالی را به الگوی افشای دوره ای در مورد قرار گرفتن در معرض محصولات مالی در سرمایه گذاری در فعالیت های گاز فسیلی و انرژی هسته ای اضافه می کند. این سؤال با هدف مشخص کردن اینکه آیا محصول مالی قصد سرمایه گذاری در چنین فعالیتهایی را دارد یا خیر. در این صورت ، نمایش گرافیکی از نسبت سرمایه گذاری در چنین فعالیتهایی لازم است.

در 6 سپتامبر ، کمیسیون نظارت بر سرمایه گذاری Du Secteur Finalier (CSSF) نامه تأیید RTS را برای بارگیری در دسترس قرار داد و به شرکت کنندگان در بازار یادآوری کرد که از نسخه خاصی برای UCIT ها و AIF ها استفاده می شود. مهلت به روزرسانی SFDR اسناد قبل از قرارداد (هم برای UCITS و هم برای AIF) 1 ژانویه 2023 است.

ترجیحات پایداری تحت MIFID

در 23 سپتامبر 2022 ، ESMA دستورالعمل های نهایی خود را در مورد برخی از جنبه های مورد نیاز مناسب بودن MIFID II منتشر کرد که الزامات پایداری زیر را روشن می کند:

• اطلاعات به مشتری در مورد ترجیحات پایداری
• جمع آوری اطلاعات از مشتری در مورد ترجیحات پایداری
• ارزیابی ترجیحات پایداری
• الزامات سازمانی

در تاریخ 1 اوت 2022 ، CSSF ارتباطی را با یادآوری شرکت کنندگان در بازار منتشر کرد که ، از 2 اوت 2022 ، ارائه دهندگان مشاوره سرمایه گذاری و خدمات مدیریت نمونه کارها اختیاری برای به دست آوردن اطلاعات خاص در مورد ترجیحات مشتریان خود در مورد سرمایه گذاری های پایدار لازم است. دیگر اصلاحات مربوط به پایداری MIFID II در مورد ادغام عوامل پایداری در تعهدات حاکمیت محصول ، تحت پوشش دستورالعمل تفویض شده (EU) 2021/1269 ، از 22 نوامبر 2022 اعمال می شود.

اشخاص واجد شرایط برای افتتاح حساب های نقدی در رابطه با AIF های لوکزامبورگ چیست؟

در 18 اکتبر 2022 ، کمیسیون نظارت بر سرمایه دار Du Secteur (CSSF) ارتباطی را منتشر کرد که روشن می کند که اشخاص به عنوان نهادهای واجد شرایط برای افتتاح حساب های نقدی در رابطه با صندوق های سرمایه گذاری جایگزین لوکزامبورگ (AIF) در نظر گرفته می شوند.

CSSF روشن می کند که فقط بانک های مرکزی ، موسسات اعتباری مجاز اروپایی و بانک های مجاز به کشور سوم ممکن است به عنوان نهادهای واجد شرایط واجد شرایط باشند. به همین دلیل ، اگر یک موسسه پول الکترونیکی یا یک موسسه پرداخت برای نگه داشتن حساب های نقدی منصوب شده باشد ، AIFM یا سپرده گذار تعیین شده باید تنظیم حساب نقدی را تجزیه و تحلیل کرده و اطمینان حاصل کند که یک سپرده گذار و یک نهاد واجد شرایط تعیین شده اند تا حداکثر از آن زمان منصوب شوند30 ژوئن 2023.

به روزرسانی های مربوط به خرید اجباری

تعهد خرید اجباری ممکن است با افزایش فشار نقدینگی و هزینه های اوراق بهادار بر بازار تأثیر منفی بگذارد. به همین دلیل ، رشته تسویه حساب مورد ارزیابی مجدد قرار می گیرد. پیش نویس گزارش کمیته در مورد پیشنهاد برای آیین نامه اصلاح آیین نامه (اتحادیه اروپا) 909/2014 ، که در 11 اکتبر 2022 منتشر شده است ، پیش بینی می کند که به دلیل "دخالت قابل توجه در اجرای معاملات اوراق بهادار" و حذف کامل مقررات خرید اجباری را حذف کنید. در عملکرد بازارهای اوراق بهادار ". در همین حال ، این کمیسیون تصمیم گرفت تا تا 2 نوامبر 2025 درخواست مقررات مربوط به خرید اجباری را به حالت تعلیق درآورد.

توضیحات مربوط به ارتباطات بازاریابی

در 20 سپتامبر 2022 ، کمیسیون نظارت بر سرمایه گذاری Du Secteur (CSSF) سؤالات متداول در مورد توزیع مرزی وجوه (CBDF) را منتشر کرد که مجموعه ای از توضیحات مربوط به کاربرد ماده 4 مقررات CBDF را ارائه می دهد.

• دامنه: CSSF روشن می کند که فصل 15 و 16 شرکت های مدیریت قانون 2010 ، UCITS خود مدیریت 1 ، AIFS 2 ، AIFMS مجاز 3 ، مدیران EUVECAS 4 و EUSEFS 5 در دامنه هستند. ماده 4 همچنین در مورد همه UCIT ها و AIF ها ، از جمله مواردی که به عنوان EUVECAS ، EUSEFS ، ELTIFS 6 و MMFS 7 تنظیم شده توسط IFMS در مقیاس اداره می شود ، اعمال می شود.
• حكومت: مدیر صندوق باید در تهیه و اعتبارسنجی ارتباطات بازاریابی شركت كند ، اما برخی از وظایف مرتبط ممكن است به آنها واگذار شود (در این مورد ، مدیر صندوق باید به درستی نظارت داشته باشد)
• نقض: CSSF یادآوری می کند که اگر ارتباطات بازاریابی حاوی سلب مسئولیت نباشد و بیان کند که این یک ارتباط بازاریابی است ، می توان آن را نقض در نظر گرفت
• افشای اطلاعات: مدیران صندوق مشمول گزارش های دوره ای در مورد ارتباطات بازاریابی نیستند. با این حال مدیران صندوق ، از جمله کسانی که دارای مجوز MIFID 8 هستند ، باید انواع ارتباطات بازار ، کشورهای انتشار و سرمایه گذاران هدف را در صورت لزوم ارائه دهند
• پایداری: از تاریخ 1 ژانویه 2023 ، مدیران صندوق باید بتوانند تشخیص دهند که آیا ارتباطات بازاریابی شامل اطلاعات مربوط به پایداری است و اطمینان حاصل کنید که سازگار با مستندات صندوق است

1 شرکت برای سرمایه گذاری جمعی در اوراق بهادار قابل انتقال

2 صندوق سرمایه گذاری جایگزین

3 مدیر صندوق سرمایه گذاری جایگزین

4 صندوق سرمایه گذاری اروپا

5 صندوق کارآفرینی اجتماعی اروپا

6 صندوق سرمایه گذاری بلند مدت اروپا

7 صندوق بازار پول

دستورالعمل 8 بازار در ابزارهای مالی (2014/65/EC)

به روز رسانی در مورد AML

در پایان اکتبر 2022، مقررات دوکال بزرگ در 25 اکتبر 2022 به منظور اصلاح قانون 12 نوامبر 2004 در مورد مبارزه با پولشویی و تامین مالی تروریسم در رابطه با انجام بررسی دقیق توسط اشخاص ثالث منتشر شد.

مقررات جدید دوکال بزرگ تصریح می کند که این به هر حرفه ای بستگی دارد که یک رویکرد مبتنی بر ریسک را اعمال کند که اطلاعات موجود در مورد سطح خطر مرتبط با کشورهایی را که اشخاص ثالث در آنها مستقر هستند در نظر می گیرد.

به روز رسانی های اخیر در ELTIF

در 19 اکتبر 2022، شورای اروپا تأیید کرد که یک توافق موقت در مورد بررسی ELTIF 1 حاصل شده است.

بررسی ELTIF به موضوعاتی مانند دامنه دارایی‌ها و سرمایه‌گذاری‌های واجد شرایط، ترکیب سبد و الزامات تنوع، شرایط وام‌گیری، محدودیت‌های تمرکز و کاهش موانع برای سرمایه‌گذاران خرد می‌پردازد.

رژیم جدید راه اندازی صندوق های ELTIF نیمه باز را تسهیل می کند و امکان راهبردهای صندوق سرمایه گذاری را فراهم می کند. حداقل بلیط ورودی نیز برای سرمایه گذاران خرد حذف شده است. در عین حال، ELTIF هایی که صرفاً بین رژیم سرمایه گذاران حرفه ای توزیع می شوند، از انعطاف پذیری بیشتری بهره مند خواهند شد.

انتشار بررسی ELTIF در مجله رسمی برای سال 2023 انتظار می رود و انتظار می رود از سال 2024 اعمال شود.

1 صندوق های سرمایه گذاری بلندمدت اروپایی

به روز رسانی های اخیر در مورد هزینه های غیر ضروری

سازمان اوراق بهادار و بازارهای اروپا (ESMA) گزارش خود را در مورد اقدام نظارتی مشترک (CSA) در مورد هزینه ها و کارمزدهای صندوق های سرمایه گذاری در 31 مه 2022 منتشر کرد. CSA توسط مقامات نظارتی ملی (NCAs) در سال 2021 انجام شد. Surveillance du Secteur Financier (CSSF) از آن زمان، در 20 اکتبر 2022، گزارشی را با یافته های اصلی در سطح لوکزامبورگ منتشر کرده است. بدین ترتیب مدیران صندوق سرمایه گذاری لوکزامبورگ (IFM) اکنون ملزم به انجام یک ارزیابی انطباق جامع از خط مشی، رویکرد و ترتیبات مربوط به هزینه ها (مرتبط با هزینه) خود با اشاره به مشاهدات ESMA و CSSF هستند و در صورت لزوم،اقدامات اصلاحی لازماین تمرین باید تا پایان مارس 2023 تکمیل شود. از آنجایی که جلسه توجیهی نظارتی در مورد نظارت بر هزینه‌ها مربوط به شرکت‌های سرمایه‌گذاری جمعی در اوراق بهادار قابل انتقال (UCITS) و صندوق‌های سرمایه‌گذاری جایگزین (AIFs) است، CSSF از مدیران صندوق سرمایه‌گذاری جایگزین می‌خواهد.(AIFM) فرآیند قیمت گذاری AIF های تحت مدیریت خود را بررسی می کند.