علیرغم افزایش تورم و عدم اطمینان اقتصادی ، سرمایه گذاری های با درآمد ثابت در دارایی ها و بخش های کلیدی وجود دارد.
اگرچه سال جدید با طیف گسترده ای از انتظارات اقتصادی آغاز شد ، عدم اجماع بازار ایجاد مجموعه ای از فرصت های انتخاب دارایی برای سرمایه گذاران فعال با درآمد ثابت است.
متغیر اصلی برای بازارها ، البته تورم است. اگر امسال به طور گذرا اثبات شود و سرانجام به اندازه کافی پس انداز شود ، فدرال رزرو ایالات متحده ممکن است صرفاً در هنگام افزایش نرخ بهره و کاهش خریدهای دارایی ، ترمزها را برطرف کند و به اقتصاد اجازه می دهد تا داغ شود و خطرات پیش فرض را کم نگه دارد. اما ، اگر تورم همچنان ادامه داشته باشد و به یک سد راه بزرگتر تبدیل شود ، فدرال رزرو ممکن است شرایط مالی را محکم کند ، رشد آینده را منقبض کند و خطر پیش فرض را افزایش دهد. در هر صورت تأثیر عمیقی بر ارزیابی دارایی خواهد داشت.
قیمت گذاری فعلی بازار نشانگر یک چرخه کوتاه اما تیز و تیز از فدرال رزرو است و صاف کردن منحنی عملکرد از سه ماهه چهارم سال گذشته نشان می دهد که رشد احتمالاً در آینده متوسط خواهد بود. بسیاری از شاخص ها در حال حاضر برای این نتیجه مجدداً مورد استفاده قرار می گیرند ، و در جستجوی بازده بالاتر از معیارها ، ما شاهد قانع کننده ترین سرمایه گذاری های با درآمد ثابت در چهار حوزه کلیدی هستیم: اوراق قرضه شرکت های درجه یک سرمایه گذاری ، اوراق بهادار با بازده ، اعتبار و بدهی در بازار نوظهورواد
قانونی برای تماشای در سال 2023
7 ایده ای که می تواند آلفا را در سال 2022 اضافه کند
آیا تنوع قومی هیئت مدیره عملکرد سهام را افزایش می دهد؟
اوراق بهادار شرکتی درجه سرمایه گذاری را انتخاب کنید
در بین اوراق قرضه شرکت هایی که ریسک نسبتاً کم پیش فرض دارند ، ما بیشترین پتانسیل بازده مالی را می بینیم که می تواند از افزایش نرخ بهره بهره مند شود. شرکت های مالی همچنین این پتانسیل را دارند که نسبت به سایر بخش های موجود در بازار ، خطرات تورم بالاتر را تنظیم کنند.
در میان غیر مالی ، ما اوراق بهادار شرکت های دارای امتیاز BBB را دوست داریم. ما نسبت به کسانی که دارای رتبه های A یا بالاتر هستند ، محتاط هستیم که تمایل به سررسید طولانی تر دارند و نسبت به نرخ علاقه بیشتری دارند. سرمایه گذاران همچنین باید نسبت به شرکت هایی که دارای ادغام و ریسک هستند ، احتیاط کنند ، زیرا شرکت هایی که در ساختار سرمایه خود تغییراتی ایجاد می کنند ، ممکن است ارزش گذاری را برای صاحبان اوراق قرضه رقیق کنند.
اوراق قرضه با بازده بالا در بخش های خاص
اگرچه سطح گسترش مطلق در اوراق قرضه با بازده بالا نزدیک به ارزش کامل است ، اما ارزش گذاری نسبی در بخش ها معقول است. ما بدهی با بازده با مدت زمان کوتاه را ترجیح می دهیم زیرا در مقابل شاخص گسترده حساسیت کمتری دارد.
مورد اصلی ما این است که نرخ بهره در حال افزایش است اما شرایط اقتصادی باید قوی باقی بماند. بنابراین، خطرات نکول ممکن است پایین بماند و بدهی کوتاه مدت با بازدهی بالا، از جمله وام های بانکی، ابزارهایی هستند که می توانند بازدهی بالاتری داشته باشند و به طور بالقوه ریسک نرخ بهره را کاهش دهند.
با گروه رتبه‌بندی، ارزش اوراق قرضه تک رتبه‌بندی B را می‌بینیم که به‌عنوان نقطه‌ای شیرین در جهان پربازده در نظر گرفته می‌شود، زیرا دارای اسپرد یا بازده بیشتر و حساسیت کمتری نسبت به نرخ بهره نسبت به BBها، با کیفیت اعتباری بالاتر از CCCها هستند. ریسک‌های پیش‌فرض ممکن است کم باقی بمانند و ما بر این باوریم که تک‌بی‌ها تعادل خوبی بین ریسک و بازده ایجاد می‌کنند.
برای فرصت هایی برای سرمایه گذاری تاکتیکی و فرصت طلبانه، بخش هایی که ما ترجیح می دهیم عبارتند از:
- انرژی، در صورت افزایش قیمت ها،
- کابل/رسانه/پخش، هر چند انتظار نوسانات در کوتاه مدت داشته باشید و به دنبال فرصت هایی برای خرید با ارزش گذاری های جذاب باشید.
- خرده فروشی، به دلیل اصول قوی مصرف کننده، و
- مصالح ساختمانی، زیرا ممکن است تقاضا و قیمت دارایی های واقعی افزایش یابد.
اعتبار اوراق بهادار به عنوان یک بازی کوتاه مدت
اعتبار اوراق بهادار نیز به عنوان یک طبقه دارایی کوتاه مدت با بازدهی قابل احترام و پایه های اعتباری مستحکم قانع کننده خواهد بود. مسکن در ایالات متحده و اروپا به خوبی توسط افزایش قیمت دارایی های اساسی و کیفیت اعتبار وام گیرندگان حمایت می شود.
با این حال، ما در مورد املاک تجاری محتاط هستیم، اما این میزان در بخش‌های مختلف بسیار متفاوت است. اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن آژانس نیز ممکن است از خریدهای فدرال رزرو از دست داده و در سال 2022 ارزان شوند.
بدهی ها و ارزهای بازارهای نوظهور
پس از عقب افتادن در سال 2021، بدهی های بازارهای نوظهور امسال جای زیادی برای بهبود دارد. بانک‌های مرکزی در بازارهای نوظهور در افزایش نرخ‌ها برای مهار ریسک‌های تورم بسیار جلوتر از بازارهای توسعه‌یافته بوده‌اند. اگر تورم همانطور که در سال 2022 انتظار داریم تثبیت شود، با جذب سرمایه گذاران جهانی به بازده، حمل و بازده بالقوه از این طبقه دارایی، هم بدهی و هم ارزهای بازارهای نوظهور محلی افزایش خواهند یافت.
ملاحظات ریسک
هیچ تضمینی وجود ندارد که یک نمونه کارها به هدف سرمایه گذاری خود برسد. اوراق بهادار در معرض خطر بازار قرار دارد ، این احتمال وجود دارد که ارزش بازار اوراق بهادار متعلق به نمونه کارها کاهش یابد و بنابراین ممکن است کمتر از آنچه برای آنها پرداخت کرده اید باشد. ارزش بازار می تواند روزانه به دلیل وقایع اقتصادی و سایر موارد (به عنوان مثال بلایای طبیعی ، بحران های بهداشتی ، تروریسم ، درگیری و ناآرامی های اجتماعی) که بر بازارها ، کشورها ، شرکت ها یا دولت ها تأثیر می گذارد ، تغییر کند. پیش بینی زمان ، مدت و عوارض جانبی احتمالی (به عنوان مثال نقدینگی نمونه کارها) وقایع دشوار است. بر این اساس ، می توانید سرمایه گذاری در این نمونه کارها را از دست دهید. لطفاً توجه داشته باشید که این نمونه کارها ممکن است در معرض خطرات اضافی خاصی باشد. اوراق بهادار درآمد ثابت منوط به توانایی صادرکننده در پرداخت به موقع و پرداخت به موقع و پرداخت بهره (ریسک اعتباری) ، تغییر در نرخ بهره (ریسک نرخ بهره) ، اعتبار اعتبار صادرکننده و نقدینگی بازار عمومی (ریسک بازار) است. در یک محیط افزایش نرخ بهره ، قیمت اوراق ممکن است کاهش یابد و ممکن است منجر به دوره نوسانات و افزایش بازخریدهای نمونه کارها شود. در یک محیط کاهش نرخ بهره ، نمونه کارها ممکن است درآمد کمتری داشته باشد. اوراق بهادار طولانی مدت ممکن است نسبت به تغییرات نرخ بهره حساس تر باشد. اوراق بهادار با وام مسکن و دارایی نسبت به ریسک پیش پرداخت زودرس حساس و خطر بالاتر از پیش فرض حساس هستند و ممکن است ارزش آن دشوار و فروش دشوار باشد (خطر نقدینگی). آنها همچنین در معرض خطرات اعتباری ، بازار و نرخ بهره قرار دارند. برخی از اوراق بهادار دولت ایالات متحده که توسط این استراتژی خریداری شده است ، مانند مواردی که توسط فانی مای و فردی مک صادر شده است ، از ایمان و اعتبار کامل ایالات متحده حمایت نمی شوند. این امکان وجود دارد که این صادرکنندگان بودجه لازم برای تحقق تعهدات پرداخت خود را در اختیار نداشته باشندآینده. اوراق بهادار با بازده بالا ("اوراق قرضه") اوراق بهادار با درجه پایین هستند که ممکن است درجه بالاتری از اعتبار و نقدینگی داشته باشند. وام های بانکی عمومی مشمول ریسک نقدینگی و خطرات اعتباری اوراق بهادار با رتبه پایین است. اوراق بهادار خارجی مشمول خطرات ارز ، سیاسی ، اقتصادی و بازار است. خطرات سرمایه گذاری در کشورهای در حال ظهور بیشتر از خطرات مرتبط با سرمایه گذاری در کشورهای توسعه یافته خارجی است. اوراق بهادار بدهی Sovereign در معرض خطر پیش فرض قرار دارد. ابزارهای مشتق ممکن است به طور نامتناسب تلفات را افزایش داده و تأثیر قابل توجهی در عملکرد داشته باشند. آنها همچنین ممکن است مشمول طرف مقابل ، نقدینگی ، ارزیابی ، همبستگی و خطرات بازار باشند.
فروش و ارزش اوراق بهادار محدود و غیر نقدشونده ممکن است دشوارتر از اوراق بهادار قابل معامله عمومی باشد (ریسک نقدینگی).
اطلاعات مهم
هیچ تضمینی وجود ندارد که هر استراتژی سرمایه گذاری تحت همه شرایط بازار کار کند، و هر سرمایه گذار باید توانایی خود را برای سرمایه گذاری در بلندمدت، به ویژه در دوره های رکود در بازار، ارزیابی کند.
حساب مدیریت جداگانه ممکن است برای همه سرمایه گذاران مناسب نباشد. حساب‌های جداگانه‌ای که بر اساس استراتژی خاص مدیریت می‌شوند ممکن است شامل اوراق بهاداری باشند که لزوماً عملکرد یک شاخص خاص را ردیابی نمی‌کنند. حداقل سطح دارایی مورد نیاز است.
برای اطلاعات مهم در مورد مدیران سرمایه گذاری، لطفاً به فرم ADV قسمت 2 مراجعه کنید.
دیدگاهها و نظرات و/یا تحلیل‌های بیان‌شده مربوط به نویسنده یا تیم سرمایه‌گذاری در تاریخ تهیه این مطلب است و در هر زمان بدون اطلاع قبلی به دلیل شرایط بازار یا اقتصادی ممکن است تغییر کند و ممکن است لزوما محقق نشود.. به‌علاوه، دیدگاهها به‌روزرسانی یا اصلاح نمی‌شوند تا اطلاعاتی را که متعاقباً در دسترس می‌شوند یا شرایط موجود یا تغییراتی که پس از تاریخ انتشار رخ می‌دهد، منعکس کنند. نظرات بیان شده منعکس کننده نظرات همه پرسنل سرمایه گذاری در مدیریت سرمایه گذاری مورگان استنلی (MSIM) و شرکت های تابعه و وابسته آن (مجموعاً "شرکت") نیست، و ممکن است در همه استراتژی ها و محصولاتی که شرکت ارائه می دهد منعکس نشود.
پیش‌بینی‌ها و/یا تخمین‌های ارائه‌شده در اینجا در معرض تغییر هستند و ممکن است عملاً محقق نشوند. اطلاعات مربوط به بازده مورد انتظار بازار و چشم انداز بازار بر اساس تحقیقات، تجزیه و تحلیل و نظرات نویسندگان یا تیم سرمایه گذاری است. این نتیجه‌گیری‌ها ماهیت گمانه‌زنی دارند، ممکن است محقق نشوند و برای پیش‌بینی عملکرد آتی هر استراتژی یا محصول خاصی که شرکت ارائه می‌دهد، نیست. نتایج آتی ممکن است بسته به عواملی مانند تغییرات در اوراق بهادار یا بازارهای مالی یا شرایط عمومی اقتصادی به طور قابل توجهی متفاوت باشد.
این مطالب بر اساس اطلاعات در دسترس عموم، داده‌های توسعه‌یافته داخلی و سایر منابع شخص ثالث که قابل اعتماد هستند تهیه شده است. با این حال، هیچ تضمینی در مورد قابل اعتماد بودن چنین اطلاعاتی ارائه نشده است و شرکت به دنبال تأیید مستقل اطلاعات گرفته شده از منابع عمومی و شخص ثالث نیست.
این مطالب یک ارتباط عمومی است که بی طرفانه نیست و تمام اطلاعات ارائه شده صرفاً برای مقاصد اطلاعاتی و آموزشی تهیه شده است و پیشنهاد یا توصیه ای برای خرید یا فروش اوراق بهادار خاص یا اتخاذ استراتژی سرمایه گذاری خاصی ندارد. اطلاعات موجود در اینجا بر اساس در نظر گرفتن شرایط سرمایه‌گذار فردی نبوده و توصیه سرمایه‌گذاری نیست و نباید به هیچ وجه به عنوان مشاوره مالیاتی، حسابداری، قانونی یا نظارتی تعبیر شود. برای این منظور، سرمایه گذاران باید قبل از هر تصمیم سرمایه گذاری، از مشاوره حقوقی و مالی مستقل، از جمله مشاوره در مورد عواقب مالیاتی استفاده کنند.
نمودارها و نمودارهای ارائه شده در اینجا فقط برای اهداف توضیحی هستند. کارایی گذشته ضمانتی برای نتایج آینده نیست.
این شاخص ها مدیریت نشده اند و شامل هیچ گونه هزینه، کارمزد یا هزینه فروش نمی شوند. سرمایه گذاری مستقیم روی یک شاخص امکان پذیر نیست. هر شاخصی که در اینجا ذکر می شود، مالکیت معنوی (از جمله علائم تجاری ثبت شده) مجوز دهنده مربوطه است. هر محصول مبتنی بر یک شاخص به هیچ وجه توسط مجوز دهنده مربوطه حمایت، تأیید، فروخته یا تبلیغ نمی شود و هیچ گونه مسئولیتی در قبال آن نخواهد داشت.
این مطالب محصول بخش تحقیقات مورگان استنلی نیست و نباید به عنوان یک ماده تحقیقاتی یا توصیه در نظر گرفته شود.
شرکت به واسطه های مالی اجازه استفاده و توزیع این مطالب را نداده است، مگر اینکه این استفاده و توزیع مطابق با قوانین و مقررات قابل اجرا باشد. علاوه بر این، واسطه‌های مالی موظفند خود را متقاعد کنند که اطلاعات موجود در این مطالب برای هر شخصی که این مطالب را با توجه به شرایط و هدف آن شخص در اختیار او قرار می‌دهند، مناسب است. شرکت مسئولیتی در قبال استفاده یا سوء استفاده از این مواد توسط هر یک از این واسطه های مالی ندارد و هیچ مسئولیتی را نمی پذیرد.
این مطالب ممکن است به زبان های دیگر ترجمه شود. جایی که چنین ترجمه ای انجام می شود، این نسخه انگلیسی قطعی است. در صورت وجود هرگونه مغایرت بین نسخه انگلیسی و هر نسخه از این مطالب به زبان دیگر، نسخه انگلیسی برتری خواهد داشت.
کل یا بخشی از این مطالب را نمی توان به طور مستقیم یا غیرمستقیم تکثیر، کپی، اصلاح کرد، برای ایجاد یک اثر مشتق شده، اجرا، نمایش، انتشار، پست، مجوز، قاب بندی، توزیع یا مخابره کرد یا هر یک از محتویات آن به ثالث فاش شود. طرفین بدون رضایت کتبی صریح شرکت. این مطالب ممکن است به آن پیوند داده نشود مگر اینکه این لینک برای استفاده شخصی و غیر تجاری باشد. تمام اطلاعات موجود در اینجا اختصاصی است و تحت کپی رایت و سایر قوانین قابل اجرا محافظت می شود.
ایتون ونس بخشی از مدیریت سرمایه گذاری مورگان استنلی است. مدیریت سرمایه گذاری مورگان استنلی بخش مدیریت دارایی مورگان استنلی است.
توزیع
این مطالب فقط برای افرادی در نظر گرفته شده است که در مناطقی که چنین توزیع یا در دسترس بودن با قوانین یا مقررات محلی مغایرت نداشته باشد، در نظر گرفته شده است و فقط برای آنها توزیع خواهد شد.
MSIM، بخش مدیریت دارایی مورگان استنلی (NYSE: MS)، و شرکت های وابسته به آن ترتیباتی برای بازاریابی محصولات و خدمات یکدیگر دارند. هر یک از شرکت‌های وابسته به MSIM مطابق با حوزه قضایی که در آن فعالیت می‌کند، تنظیم می‌شود. شرکت های وابسته MSIM عبارتند از: Eaton Vance Management (International) Limited، Eaton Vance Advisers International Ltd، Calvert Research and Management، Eaton Vance Management، Parametric Portfolio Associates LLC، Atlanta Capital Management LLC، Eaton Vance Management International (Asia) Pte. Ltd.
این ماده توسط هر یک یا چند نهاد زیر صادر شده است:
EMEA:
این مطالب فقط برای مشتریان حرفه ای / سرمایه گذاران معتبر است.
در اتحادیه اروپا، مواد MSIM و Eaton Vance توسط MSIM Fund Management (Ireland) Limited ("FMIL") صادر می شود. FMIL توسط بانک مرکزی ایرلند تنظیم می شود و در ایرلند به عنوان یک شرکت خصوصی با سهام محدود با شماره ثبت شرکت 616661 ثبت شده است و آدرس ثبت شده آن در رصدخانه، 7-11 Sir John Rogerson's Quay, Dublin 2, D02 VC42, Ireland است..
در خارج از اتحادیه اروپا، مواد MSIM توسط Morgan Stanley Investment Management Limited (MSIM Ltd) صادر می شود و توسط سازمان رفتار مالی مجاز و تنظیم می شود. در انگلستان ثبت شده است. شماره ثبت 1981121. دفتر ثبت شده: 25 Cabot Square, Canary Wharf, London E14 4QA.
در سوئیس، مواد MSIM توسط Morgan Stanley & Co. International plc، لندن (شعبه زوریخ) صادر و توسط Eidgenössische Finanzmarktaufsicht ("FINMA") مجاز و تنظیم می شود. دفتر ثبت شده: Beethovenstrasse 33, 8002 Zurich, Swiss.
در خارج از ایالات متحده و اتحادیه اروپا، مواد Eaton Vance توسط Eaton Vance Management (International) Limited ("EVMI") 125 Old Broad Street, London, EC2N 1AR, UK صادر می شود که در بریتانیا توسط اداره رفتار مالی مجاز و تنظیم می شود..
ایتالیا: MSIM FMIL (شعبه میلان)، (Sede Secondaria di Milano) Palazzo Serbelloni Corso Venezia, 16 20121 Milano, Italy. هلند: MSIM FMIL (شعبه آمستردام)، برج رامبراند، طبقه یازدهم Amstelplein 1 1096HA، هلند. فرانسه: MSIM FMIL (شعبه پاریس)، خیابان 61 de Monceau 75008 پاریس، فرانسه. اسپانیا: MSIM FMIL (شعبه مادرید)، Calle Serrano 55، 28006، مادرید، اسپانیا.
خاورمیانه
دبی: MSIM Ltd (دفتر نمایندگی، واحد منطقه 3-7 طبقه - واحد 701 و 702، سطح 7، ساختمان محوطه 3، مرکز مالی بین المللی دبی، دبی، 506501، امارات متحده عربی. تلفن: +97 (0) 14 7097158).
EVMI از یک سازمان شخص ثالث در خاورمیانه، Wise Capital (Middle East) Limited ("Wise Capital") برای ارتقای قابلیت های سرمایه گذاری Eaton Vance برای سرمایه گذاران نهادی استفاده می کند. برای این خدمات، بر اساس دارایی‌هایی که ایتون ونس برای پیروی از این معرفی‌ها، مشاوره سرمایه‌گذاری ارائه می‌کند، به Wise Capital هزینه پرداخت می‌شود.
ایالات متحده
حساب مدیریت جداگانه ممکن است برای همه سرمایه گذاران مناسب نباشد. حساب‌های جداگانه‌ای که بر اساس استراتژی مدیریت می‌شوند شامل تعدادی اوراق بهادار هستند و لزوماً عملکرد هیچ شاخصی را ردیابی نمی‌کنند. لطفاً قبل از سرمایه گذاری، اهداف سرمایه گذاری، ریسک ها و هزینه های استراتژی را به دقت در نظر بگیرید. حداقل سطح دارایی مورد نیاز است. برای اطلاعات مهم در مورد مدیران سرمایه گذاری، لطفاً به فرم ADV قسمت 2 مراجعه کنید.
لطفاً قبل از سرمایه گذاری، اهداف سرمایه گذاری، ریسک ها، هزینه ها و هزینه های صندوق ها را به دقت در نظر بگیرید. دفترچه ها حاوی این اطلاعات و سایر اطلاعات در مورد وجوه هستند. برای دریافت دفترچه‌ای برای صندوق‌های مورگان استنلی، لطفاً آن را در morganstanley. com/im دانلود کنید یا با شماره 1-800-548-7786 تماس بگیرید. لطفا قبل از سرمایه گذاری دفترچه را به دقت بخوانید.
Morgan Stanley Distribution, Inc. به عنوان توزیع کننده Morgan Stanley Funds عمل می کند.
بیمه FDIC نیست |پیشنهاد بدون ضمانت بانکی |ممکن است ارزش را از دست بدهد |توسط هیچ آژانس دولتی فدرالی بیمه نشده است |سپرده نیست
هنگ کنگ: این ماده توسط مورگان استنلی آسیا محدود برای استفاده در هنگ کنگ صادر شده است و فقط طبق مقررات اوراق بهادار و آتی هنگ کنگ (CAP 571) در اختیار "سرمایه گذاران حرفه ای" قرار می گیرد. مطالب این مطالب مورد بررسی قرار نگرفته و یا توسط هیچ مرجع نظارتی از جمله کمیسیون اوراق بهادار و آینده در هنگ کنگ مورد تأیید قرار نگرفته است. بر این اساس ، در صورتی که معافیت طبق قانون مربوطه در دسترس باشد ، این ماده در هنگ کنگ صادر نمی شود ، پخش می شود ، توزیع می شود ، هدایت می شود و یا در دسترس عموم قرار می گیرد. سنگاپور: این مطالب نباید موضوع دعوت نامه برای اشتراک یا خرید ، چه به طور مستقیم یا غیرمستقیم ، برای عموم یا هر یک از اعضای عمومی در سنگاپور به غیر از (i) به یک سرمایه گذار نهادی تحت بند 304 از در نظر گرفته شود. قانون اوراق بهادار و آینده ، فصل 289 سنگاپور ("SFA") ؛(ii) به "شخص مربوطه" (که شامل یک سرمایه گذار معتبر "است) طبق بند 305 SFA ، و این توزیع مطابق با شرایط مشخص شده در بخش 305 SFA است. یا (iii) در غیر این صورت مطابق با شرایط موجود ، هر ماده قابل اجرا دیگر SFA. این انتشار توسط مقامات پولی سنگاپور بررسی نشده است. Eaton Vance Management International (آسیا) Pte. آموزشی ویبولیتین ("EVMIA") دارای مجوز بازارهای سرمایه تحت قانون اوراق بهادار و آتی سنگاپور ("SFA") برای انجام ، از جمله دیگران ، مدیریت صندوق ، یک مشاور مالی معاف است طبق قانون مشاور مالی بخش 23 (1)(د) و توسط مقامات پولی سنگاپور ("MAS") تنظیم می شود. Eaton Vance Management ، Eaton Vance Management (بین المللی) محدود و پارامتری نمونه کارها Associates® LLC دارای معافیت در بند 9 ، برنامه 3 به SFA در سنگاپور برای انجام فعالیت های مدیریت صندوق تحت یک ترتیب با EVMIA و مشمول شرایط خاص است. هیچ یک از سایر نهادهای گروه یا شرکت های وابسته به ایتون ونس هیچ مجوز ، مصوبات یا مجوزهایی در سنگاپور برای انجام هرگونه فعالیت تنظیم شده یا مجوز ندارند و هیچ چیز در این ماده نباید به عنوان این نهادها یا شرکت های وابسته که خود را مجوز ، تأیید ، تأیید کرده اند ، ایجاد یا تفسیر کنند. مجاز یا تنظیم شده در سنگاپور ، یا ارائه یا بازاریابی خدمات یا محصولات آنها. استرالیا: این انتشار در استرالیا توسط مدیریت سرمایه گذاری مورگان استنلی (استرالیا) Pty Limited ACN: 122040037 ، شماره AFSL منتشر شده است.
